5月和6月不仅是农民一年中忙碌的时期，也是市场上的关键时期。它是北半球冬小麦的灌浆高峰期、南美大豆的收获期、巴西玉米的授粉期以及北半球的春季播种期。

　　对美国的大豆玉米生产商来说，在农民们竞相种植作物、施用肥料和农药之际，所有这些全球活动都引发市场头条新闻和价格波动。因此，对于农民来说，现在并不是忽视所有这些市场活动的最佳时机。

　　在分析师头脑中，提前计划是我发现的管理混乱的最佳方式。以下是我将在5月和6月期间重点关注的市场动向:

　　1、美国农业部新作年度数据。5月初，美国农业部将在5月供需报告中首次公布2024-25年玉米、大豆和小麦的产量和使用量估计。由于干旱天气困扰着主要出口国，我预计在这份报告发布后，小麦价格可能会出现更大的波动。

　　虽然我们已经可以在这些报告中预测2024-25年谷物和油籽的供应量，但基于3月底的种植意向报告预测，玉米和大豆的产量可能会偏高。五月的月度供需报告将提供更多关于需求估计的见解。

　　具体来说，我将关注美国农业部对2024-25年中国粮食和油籽进口的预测。中国在购买玉米和大豆方面已经变得更加依赖巴西，而不是美国。但由于预计今年秋季晚些时候将有更多的供应进入市场，中国将需要继续大量采购，以保持市场上一定程度的价格支撑。

　　在美国国内，我将关注美国更为乐观的玉米和大豆使用数据。美国大豆使用量的增长速度快于产量的增长速度，但玉米和小麦的情况却并非如此。如果美国国内的玉米供需平衡表没有看到牲畜、出口或乙醇生产带来的需求改善，而小麦出口继续徘徊在半个世纪以来的低点，那么这两种大宗商品在进入夏季之前都可能面临价格下跌的前景。

　　低价格、高投入成本和利润率收紧可能会减缓2024-25销售年度巴西大豆种植面积的扩张速度。微薄的利润和较低的土地出租率也可能限制技术投资，而这些投资将推动产量的扩大。

　　2、种植的进度。4月底，许多农民都在躲避阵雨和气温下降，这些都阻碍了2月份预期提前播种的希望，但这并没有让农民完全离开田地。截至4月底，玉米种植进度大大超过上年同期和5年历史平均速度。

　　7月的降水和湿度是影响产量潜力的两个最重要的因素，但晚播也会对产量的发展造成不利影响。分析师在他们的日历上把5月15日圈成玉米种植完成80%的日期，否则就会失去丰收的产量潜力。

　　根据美国农业部(USDA)最近的《作物进展》报告数据，尽管美国腹地的一些地区上周末有阵雨，但今年春天到目前为止，农民们正在充分利用他们在田间耕种的有限时间。

　　在接下来的两周内，美国农民们可能会继续躲避中心地带的阵雨，但他们也一次次地证明，他们只需要几天的田间工作就能完成春季播种。

　　3、天气。美国国家海洋和大气管理局4月底发布的90天预报显示，到6月，中部地区5月份的阵雨可能会让位于季节性平均降雨模式。预计该地区大部分地区在春末夏初的气温将高于平均水平，这将有利于作物的早期生长。

　　最近几个月，北部平原和中西部上游地区的气温高于平均水平，而厄尔尼诺Niño现象有85%的可能性会在6月份消失。然而，预测中心将6月至8月之间开始出现La Niña天气的可能性提高到60%。

　　这种情况通常会导致美国北部的冬天凉爽潮湿，而南部则是温暖干燥的天气。这可能会增加今年夏末冬小麦种植者的风险，特别是如果南部平原整个春天都保持干燥的话。

　　对于远期的天气预报，需要注意的是:14天以后的天气预报往往不如短期预报可靠，原因很简单，预报越长越不可靠。美国国家海洋和大气管理局的8到14天预报往往会达到远期时间和可靠性的最佳点，所以我建议密切关注这一点。

　　4、南美洲生产。如果美国农业部对5月和6月WASDE报告中巴西和阿根廷玉米和大豆产量进行修正，预计市场将对价格做出反应。交易商对美国农业部和Conab在4月WASDE之后公布的巴西2023-24年大豆产量数据存在巨大差异表示遗憾。而病虫害威胁到了阿根廷的玉米产量。

　　根据4月份的WASDE，美国农业部对巴西大豆的估计维持在近57亿蒲式耳(1.55亿公吨)不变。但Conab的数据比这一数字低了近3.12亿蒲式耳，导致许多市场观察人士质疑美国农业部是否会在5月或6月的WASDE报告中进一步削减巴西大豆。

　　美国农业部3月底在巴西利亚发布的一份参赞报告预测，2023-24年巴西大豆产量略高于56亿蒲式耳(1.526亿吨)，比美国农业部4月份的数据低近1亿蒲式耳。似乎不可避免的是，美国农业部将削减巴西的大豆产量，尽管不太确定何时以及削减多少。

　　如果减产不到来，大豆和玉米价格可能面临看跌的逆风。但如果巴西的大豆和阿根廷的玉米产量减少，美国对这两种作物的出口销售需求可能会增加。

　　5、6月30日的面积报告。播种速度将在决定6月份种植面积数据方面发挥重要作用。大豆在播种季节早期开始快速增长，这预示着6月份大豆种植面积报告中大豆种植面积的增加，并可能在夏季晚些时候提高产量。

　　在2023-24销售年度的上半年，玉米使用量高于预期，由于墨西哥和日本购买，出口自去年以来大幅改善。6月底将公布的季度谷物库存数据和种植面积数据，将给旧作玉米和大豆价格带来最后一次上涨的机会，之后农民们需要开始为秋季收获清理粮仓库容。